抢到中國眼科的最後一条“大腿”

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11月31日，位于北京昌平的爱博诺德(北京)醫療科技有限公司召開了上市前的最後一次股东大會。

随即，12月10日，爱博诺德正式對外公布招股阐明书。

至此，科创眼科第一股，業内有着“中國眼科器械隐形冠军”之称的爱博诺德，正式启動IPO。

這一切的暗地里，站着一家“岑寂”的GP——銘丰本錢（MF CAPITAL）。

2018年9月，銘丰本錢辦理的二期醫療基金對爱博诺德举行了投資，13個月後，爱博诺德科创板IPO靠近“落靴”。参考今朝A股创業板上市的同类型眼科高端器械企業估值程度，市场展望，将来3至5年，爱博诺德市值或将达200亿。届時，銘丰本錢投資账面回報或将靠近8倍。

中國眼科器械“隐形“冠军

北京爱博诺德建立于2010年，是由國度“千人规划”、“海聚工程”特聘專家解江冰博士開辦的國度级高新技能企業。从2010年到2019年，近10年的成长，爱博诺德已乐成将多個系列的眼科高端醫療器械推向市场，范畴笼盖了白内障、青光眼、眼視光等。此中，其研發的遍及利用于白内障醫治的软性人工晶體，和青少年近視改正的角膜塑形镜（俗称OK镜），更是奠基了爱博诺德在海内眼科高端器械范畴的龙头职位地方。

按照相干数据，建立至今，爱博诺德一共履历了6轮融資，投資方包含北京昌平科技园、清华启發、國药本錢、富告竣长基金、本草本錢、銘丰本錢等多家基金和计谋投資人。此中，D+轮後，銘丰本錢占股3%。

谈到乐成“捕捉”爱博诺德，銘丰本錢合股人王镇博士暗示，重要基于對眼科高端器械市场近况、爱博诺德產物系统、市场竞争款式和成长远景等几個维度的钻研和深度尽调。

中國眼科醫療是一個庞大的市场，范围一向连结在百分之十几的复合增加程度上。此中，近視改正和白内障醫治，是眼科范畴中最举足轻重的细分标的目的。爱博诺德研產生產的用于治療白内障的软式人工晶體，此前在中國几近彻底依靠入口。其软式人工晶體是冲破了外洋垄断，今朝是海内软式人工晶體第一降尿酸藥物,品牌，盘踞10%的市场份额，跟着带量采購，估计市场份额會逐步扩展到30%-50%。與此同時，爱博诺德是继欧普康視（3005除狐臭方法,95）以後，海内第二家角膜塑形镜出產企業。按照中國醫療器械行業协會数据，截至2018年，用于改正青少年近視的角膜塑形镜在中國的行業浸透率只有1.26%，而這一比例在發财國度或地域，都在5%以上。銘丰本錢预估，5年内里國的角膜塑形镜的浸透率可能到达3%摆布，這就象征着年复合增加率将在25%摆布。若是依照8000元/副的代價估算，将来中國角膜塑形镜市场范围守旧估量可达229亿元。

按照爱博诺德新近颁布的财政数据，2019年1至9月，总體業务收入1.3994亿元,净利润4823.52万元。

醫美赛道的财產投資人

爱博诺德暗地里站着的這家“岑寂”的投資人——銘丰本錢建立于2015年，今朝辦理范围近10亿人民币。即時比分,

與市场中傳统意义上VC/PE举行的纯真财政投資分歧，除在醫療康健范畴比方爱博诺德等項目中深度结构之外，銘丰本錢這两年饰演的更像是一個兼具财產投資人和股权投資人的“两重”脚色。這一点，與高瓴本錢重仓结构宠物病院和相干用品、宠物病院触及到的SAAS的思绪，很有雷同。分歧的是，銘丰本錢的财產结构落点在了——醫療美容這個细分赛道上。

按照CICC中金钻研所的数据，2017年中國醫療美容市场范围為1760亿元，据展望，截至2020年這一数字将到达4640亿，年均复合增加率為40%摆布。但是，按照ISAPS2015年的数据，中國醫療美容療程的浸透率却相對于偏低，以每千人接管醫美療程计，中國接管醫療美容療程的為1.7，這與美國的12.6，乃至是巴西的11.6都有至關大的間隔。无疑，這暗地里是庞大的增漫空間和市场。

2017年，銘丰本錢與中國醫學科學院、成都會天府新區投資團體、四川能源投資團體配合倡议了中科形美病院投資有限公司，随即2018年10月投資设立了中國首家夹杂所有制整形外科病院——中國醫學科學院整形外科西南中間（成都八大处醫療美容病院）。

銘丰本錢開创合股人、中科形美董事长、曾在华熙生物科技担當6年CEO，带领過量起相干跨國并購和投資案例的金雪坤暗示，中科形美将来将經由過程醫美辦事端為孵化出發点，渐渐有序推動到醫美上下流相干生物质料、醫療器械、醫美大数据、醫美教诲等多個维度。買通全部醫美财產链，是金雪坤這位醫美行業“宿将”，给銘丰本錢在醫美赛道举行财產结构，定下的中期方针。

究竟证实，以财產投資的打法，更加自動的参與到腳臭治療,醫美全赛道是有用的。2019年10月，成都八大处醫療美容病院仅建立一年多来，不管是暗地里的财政数据，仍是其在行業中的影响力，已提醒銘丰本錢的這步“棋”，初见成效。

究竟上，銘丰本錢對爱博诺德的投資，也是其在醫療美容结构的首要一步。傳统来说，眼科與整形外科有着诸多堆叠的处所，特别是在生物质料等方面。比方全世界最大的眼科生物质料和醫療器械公司爱尔康（ALCON），同時也是整形外科產物研發和出產的首要来由。銘丰本錢投資爱博诺德，牵一“眼”而動全身，深条理是對醫療美容范畴举行结构的必要。

“C、B、D、E有時辰看似非纪律的分列，但最後一收拾，就是一条逻辑周密的线”，金雪坤暗示到。

据领會，今朝銘丰本錢還在與欧洲多家新型醫美技能公司举行前期接触，将来或也将成為铭丰本錢向醫美上游推動的首要一步。